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标题: 中国又抛售美债了？高盛称暂不用担心其影响 [打印本页]

作者: 第一金Kean 时间: 2015-9-4 10:29
标题: 中国又抛售美债了？高盛称暂不用担心其影响

【导读：美国国债市场再度出现反常走势，交易员怀疑中国又一次抛售了美国国债，不过高盛集团认为中国大量抛售美国国债不会推高美国国债的收益率，至少不会立刻推高，而宏观前景的变化最终会主导趋势】
上周初，在全球股市和原油价格大跌的情况下长期美国国债依旧反弹乏力，交易员认为这是因为中国在抛售美国国债。周二，在全球股市下跌之际，基准10年期美国国债收益率仅小幅收跌，30年期美国国债收平，美债如此走势再度引发猜测，人们怀疑中国又一次抛售了美国国债，从而令国债涨势受限。不过高盛集团认为中国大量抛售美国国债不会推高美国国债的收益率，至少不会立刻推高。
高盛宏观与市场研究部联合主管Francesco Garzarelli本周三在一份报告中表示：
中国抛售美国国债的影响并非如此直接。在决定债券收益率的走向方面，全球经济前景的变化通常会战胜资金流动。随着世界第二大经济体减速和全球市场陷入动荡，中国减持美国国债的影响在一定程度上被投资者向固定收益资产投入大量资金所抵消。不建议跟着资金流动来操作，因为宏观前景的变化最终会主导趋势。
不过在长期来看，中国及其他央行的外储下降还是会伤及美元定价的债券，因为当市场风波平息，投资者最终还是会将资金投入比债券风险更大的资产。
自上月人民币贬值以来，中国央行一直在买入人民币并抛售美元资产，以支撑人民币汇率。虽然中国要到9月7日才会披露最新的外汇储备数据，但法兴银行根据央行8月25日降息降准规模推算，中国央行自8月11日汇改以来已抛售包括美债在内至少1000亿美元的外汇储备。
6月份时，中国持有的美国国债规模达1.271万亿美元，成为美国国债最大海外持有国。如此大的国债持有规模使得中国能够对美国政府、消费者以及企业的长期借贷成本产生重要影响。
而随着中国经济减速，今年以来，中国对美国国债的需求也在减弱。中国的外汇储备规模位居全球首位，然而在去年达到近4万亿美元的峰值后，这一数字也在逐渐减少。受此影响，中国投入美国债券市场的资金也相应缩减。
不过绝大部分分析师都预计中国不会迅速减少美国国债持仓。因美国国债收益率的大幅走高不仅仅会损害美国经济，中国在美国债券市场的其余投资也会因此大幅缩水。

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